伦铝早评：消息面清淡，隔夜基本金属走势分化，伦铝价格大幅回落，已跌至1900美元下方，或暗示其反弹已基本结束，后市料延续弱势震荡格局。

隔夜美国公布的首申人数好于预期，欧元区的工厂订单和法国贸易帐却表现不及预计美元终于得以低位回升至94.5上方，油价大跌3%，金属走势承压，伦敦铝价继续大幅下行，开盘1921美元/吨后震荡走低，并在欧美时段加速下行跌破1900美元/吨关口低至1871.5美元/吨，收1880美元/吨，成交量减少4797手至17105手，持仓量减少2199手至804817手。 上海期货铝价主力1507合约夜盘开13470元/吨，盘初短暂高至13520元/吨随即回落盘整，收13455元/吨，底部5日均线仍暂显支撑，成交量为34010手，持仓量减少7684手至142698手。

外盘走势：隔夜伦铝价格连续第二日大幅下挫，受技术回调需求打压，其中3个月伦铝价格重挫2.24%至1880美元，进一步削减之前录得的较大涨幅，目前其技术回调需求有所释放，下方支撑关注1850美元。 消息方面：今年1-3月俄罗斯出口至独联体以外国家的铝为911300吨，同比增加27.2万吨或42.55%。 铝锭现货价格方面：5月7日上海现铝主流成交在13140-13160元/吨，贴水200-贴水180元/吨，日内持货商畏跌积极出货，中间商和下游观望情绪发酵，现货无力跟涨期铝，成交恢复较淡状态。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水7.75美元，较前日扩大10.75美元。 库存方面：截止5月7日，LME铝库存较6日剧减10550吨至3852700吨，该库存水平回到年内低点附近；同时，截止4月30日，上期所沪铝库存报260924吨，周增4009吨，为十一周来第十周增加，创下2014年9月26日当周来的高点（277850吨）。 观点总结：隔夜沪铝冲高回落至13455元，同时伦铝价格连续两日重挫逾2%，回调压力部分释放，因沪铝的抗跌性上升，AL1507可于13430-13550元区间高抛低吸，止损各100元/吨。

铝：隔夜伦铝继续大幅下跌，报1880，下跌2.24%，主要受美元走强拖累，关注本周五美国将公布的非农就业数据。现货市场，昨日华东地区持货商畏跌出货依旧表现积极，中间商和下游观望情绪发酵，成交恢复较淡状态；华南地区需方经过连续观望补库需求有增，价格低端成交较好。总体来看，短期铝价走势仍望震荡偏强，建议暂观望。

LME昨日铝库存合计3852700吨，较前期大幅调减10550吨，库存调减地区主要是鹿特丹、弗利辛恩、底特律和巴尔地摩地区，光阳和釜山及仁川地等区库存持稳，铝合金库存较前期调减60吨至22920吨，LME铝昨日注销仓单1741600吨，注销占比45.20%；SHFE铝昨日期货库存136161吨，较前期持稳，主要地区库存持平。 市场消息方面：昨日，社科院发布报告称今年房地产市场需求有望回暖，尤其是在国内一线和人口较为集中且库存较少的地方；资金面保持平稳运行，隔夜回购利率因周末及打新股因素小幅回升，中长期利率维持平稳运行。昨日晚些时候，德国工厂订单环比增速不及市场预期；英国保守党获得议会多数席位，英镑继续走强；美国单周初请数据大幅低于市场预期引动市场对周五非农数据利好展望。隔夜，芝加哥联储主席埃文斯发表讲话称美联储将有可能在后面每期议息会议上加息，且对美国二季度经济反弹回3%抱有信心，并表示本周非农数据有望回升至22万人，美元大幅反弹至94.00点高位上方。 铝市场分析：因美元上涨及贴水结构转换和内外盘套利作用，隔夜伦铝大幅收跌并跌破下方1900美元/吨关口支撑，短期下方近日均线仍旧支撑上行；沪铝主力并未大幅跟跌，因多空持仓均减仓但空头减仓较重，叠加铜价维持高位运行，技术面看下盘13400点位附近支撑仍旧有效且趋势线上行形态较好。 操作建议：综合周末备货补库存因素及技术面强势引导，短期仍建议偏强震荡思路操作为主，日内交易为主，注意止损；中期建议提前安排出货并适当在期货市场做保值操作业务，且可适当在远月合约接货因远月合约较近月合约仍旧便宜。近期期货市场库存持续回升，期现货市场动作指引显现，但价差并未大幅修复，仍旧建议关注基差修复带来的期现套利机会。 沪铝主力07月合约下方关键支撑位13300点位附近（5周均线附近），上方压力13800点位附近（布林通道上轨及50%百分比一线附近）。 风险提示：因升贴水结构转换和内外盘套利作用，外盘变动较为剧烈，但外盘强势格局并未转变，建议关注伦铝后期对前期过度跌幅的修补；今晚非农数据行情，建议日内操作为宜；近期市场传言债市资金流入商品和股票市场，暗示市场对于后续商品和经济持乐观态度，关注德国国债收益率探底回升是否会对市场产生欧洲央行QE政策效果边际递减效应显现，若相应预期加深，那么市场风险情绪和信心也将有所受抑。

今日铝锭价格分析： 隔夜美德意法国债集体出现大涨，市场恐慌情绪上升，加之近期大部分品种集体涨幅过大，市场延续震荡回调走势。伦铝价格跌破1900，上海铝锭价格跟随震荡走低。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将变动不大，仅供参考。