伦铝早评：隔夜伦铝价格再度收跌，但跌幅明显放缓，盘中伦铝价格上冲1800压力位，但基本面疲弱，短期震荡下行趋势不变，关注1769美元支撑。

铝：隔夜伦铝震荡微跌，报1775.5，下跌0.34%，汇丰中国制造业PMI不及预期，引发对中国将出台更多刺激举措的预期升温，限制跌幅。现货市场，昨日下游和中间商接货观望情绪仍浓厚，成交市况一般。总体来看，短期铝价走势或将震荡偏弱，沪铝下方支撑13000一线，建议暂观望。

外盘走势：隔夜伦铝价格延续跌势，为连续第七日下跌，其中3个月伦铝价格收跌0.34%至1775美元，目前伦铝价格已连跌逾两周，且较年内5月5日创下的近期高点1977美元已回调10.2%，短期技术回调压力有所释放，RSI指标继续发出超卖信号，下方支撑关注前期低点1769美元。 行业资讯：IAI最新数据显示，全球4月铝产量为464.3万吨，环比减少3.8万吨，同比却增加44.3万吨。 铝锭现货价格方面：5月21日上海现铝主流成交在13030-13050元/吨，贴水160-贴水140元/吨，现货跟涨乏力，持货商低贴水出货积极，市场货源充裕，下游和中间商多观望，少量急于成交的持货商下调报价，但对成交助益有限，直至午盘期铝继续上涨，持货商惜售。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水38.75美元，较前日缩窄0.25美元。 库存方面：截止5月21日，LME铝库存较昨日微增2025吨至3775300吨，该库存水平创下2009年4月29日来新低（3767325吨）；同时，截止5月15日，上期所沪铝库存报289818吨，较上周增加12030吨或4.33%，为十三周来第十二周增加，创下2014年9月19日当周来的高点（299572吨）。 观点总结：隔夜沪铝1507合约仅振荡微涨至13255元，其上行动力缺乏，不过鉴于铝价持续下挫后面临关键技术支撑，且两市比值在下跌之际振荡攀升，显示沪铝抗跌性走强，建议AL1507于13150-13270元间高抛低吸，止损各80元/吨。

隔夜中国汇丰PMI初值高于前值但低于预期仍处于荣枯线下方49.1点，稍晚美国也连续报出包括首申、MARKIT制造业PMI、费城联储制造业指数和成屋签约销售数据等再被的较弱经济数据，美元结束三连阳小幅回落，原油黄金都录得不小幅度涨幅，但伦敦铝价仍然受制于基本面以及技术压力难以反弹，盘间未能突破1800美元/吨整数关口，高点至1799美元/吨后震荡下行，低点至1772美元/吨，收1775.5美元/吨，成交量减少2859手至13578手，持仓量减少4273手至780619手 上海期货铝价主力1507合约夜盘开13225元/吨，主力底部企稳渐有回升之势，并且前期跳空缺口成功补齐，吸引部分多头逢低入市，盘间再度上挑60日均线，高至13270元/吨，收13255元/吨，暂时站稳均线上方，成交量为6090手，持仓量减少424手至112774手。

海关数据显示中国铝材进口量大幅下降，市场对需求前景的忧虑限制了金属走势，隔夜伦铝小幅收跌，但美元走软带来支撑，今日现铝或企稳为主。

今日铝锭价格分析： 隔夜美国经济数据不佳，美元滞涨回落，工业品集体反弹，上海铝锭价格连续大跌之后，跟随市场暂时止跌横盘。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将变动不大，仅供参考。