伦铝早评：隔夜伦铝价格震荡后、暂小幅收跌，在铜价未企稳前，我们仍看跌其后市预期，预计最多也就是能表现得抗跌一些，但创出新低应几无悬念。

铝：隔夜伦铝震荡微跌，报1643，下跌0.12%，周一中国股市大跌拖累市场人气。现货市场，昨日部分持货商惜售，中间商、下游逢低买入意愿较浓，成交稍显活跃。总体来看，短期铝价走势或将震荡偏弱但下方空间或有限，建议暂观望。

外盘走势：隔夜伦铝价格陷入低位宽幅震荡，表现较其他基本金属（除锡之外）明显抗跌，显示其下跌动力减弱，其中3个月伦铝价格尾盘微跌0.12%至1643美元。目前伦铝价格短期RSI指标持续发出超卖信号，显示其下跌空间或有限，短期运行区间关注1630-1700美元/吨。 行业资讯：近日，路透公布的季度调查报告显示，铜铝价格下跌幅度料有限，今年镍料将达到供需平衡。 铝锭现货价格方面：7月27日上海现铝成交集中12140-12150元/吨，贴水110至贴水100，因货源充裕，下游消费显疲态，现货较期货当月贴水行情持续。早盘贸易商间出接货显活跃，低价货源相对抢手。有贸易商显示，部分铝厂汽运直接发货至下游厂商，挤占中间商的下游市场空间。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水45.25美元，较前日扩大0.75美元。 库存方面：截止7月27日，LME铝库存较上周五持续减少9275吨至3471225吨，该库存再度刷新2009年4月6日创下的低点（3474300吨）；同时，截止7月24日，上期所沪铝库存报318911吨，较上周减少429吨，为七周来首次减少，但接近于2014年8月29日当周创下的高点（331678吨）。 观点总结：隔夜沪铝1509合约振荡下滑至12220元，但其表现远抗跌于期铜和期锌，短期需关注铝价持续下滑后引发技术反弹需求，建议日内 AL1509可于12200元短多，止损12150元，目标12350。

因对中国经济前景的担忧，铝供应过剩问题继续令伦铝承压，伦铝表现受压低位震荡走势，而昨晚全球金融市场风险陡增，并没有对伦铝构成明显的打压，技术上伦铝前期低位1630美元有较良好的支撑，短期只要不再有明显的利空情况，估计伦铝将延续在1630-1670美元区间震荡运行。国内上海铝锭市场暂时还是延续下探趋势，上海铝锭夜盘表现下探反弹走势，虽然跌幅不大，但是技术上趋弱情况还是让人担忧，昨日A股市场暴跌，今日若没有止跌的情况下，估计国内金融市场今日还将受到抛压影响，上海铝锭主力料将在12100－12300元每吨区间弱势震荡。铝锭现货市场铝锭价低位仍未见止跌情况下，对于用家们的采购心态会有一定的压抑。南海灵通铝锭自提报价料在12190-12210元每吨。

隔夜伦敦铝价窄幅整理5日均线下方，亚洲时段伦敦铝价开于1645美元/吨后即开始震荡走势，盘中最低触及1633美元/吨，逼近1631.5美元/吨的六年新低，进入欧洲时段后，伦敦铝价价格则小幅收复前方跌幅，一度测试5日均线压力，然而未果，尾盘收跌2美元/吨，跌幅为0.12%。昨日成交量小幅增加33手至8485手，持仓增加681手至88.4万手，库存维持降低态势，昨日减少9275吨至3471225吨。 周一夜盘上海期货铝价主力空头获利了结，铝价收复白天跌幅重返12250元/吨附近，伦敦铝价隔夜价格现触底企稳，料今日上海期货铝价主力维持对5日均线测试。

周一中国股市暴跌带动投资者做空情绪，隔夜伦铝小幅收跌，中国经济低迷令工业金属需求前景更加黯淡，今沪铝低开，现货铝价或小幅下跌。

今日铝锭价格分析： 隔夜市场消息平淡，基本金属总体维持弱势震荡走势，内盘工业品受股指影响忧虑情绪蔓延集体偏弱。国内铝行业过剩问题继续加剧，且在价格、成本双降的情况下，行业整体实现盈利，在主动退出成为空谈的前提下，惨烈的别动退出只能在价格跌破大部分企业成本，行业普遍亏损的情况下展开，电解铝价格中长期继续下行趋势不改。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。