伦铝早评：昨伦铝价格强势上涨，资金买盘积极，且前期形成突破令升势更加明显，涨势无疑。沪期铝尚未完全发力，买盘缺乏跟进，仅随外盘走高。

周一外盘有色小幅反弹，伦铝涨幅比较明显，盘中创新高至1589。国内有色夜盘并未跟涨，沪铜走势盘整，下跌30至36060；沪镍低位盘整，下跌250至67160；沪铝窄幅震荡，下跌20至11290。中国股市跌势重燃令投资者感到担忧，进而拖累有色市场人气，但是中国央行降低金融机构人民币存款准备金率的经济刺激举措亦限制了有色金属价格的跌幅。 操作建议：观望。

外盘走势：隔夜伦铝价格振荡走强，但临近尾盘再度冲高回落，大幅削减日内涨幅，为连续第五日反弹乏力，其中3个月LME铝仅微涨0.7%至1572美元/吨，其涨幅在基本金属中排列第一，显示中国央行降准对基本金属提振或相对有限，短期继续关注伦铝价格的技术回调需求，第一技术支撑继续关注1520美元/吨。 行业资讯：据悉，近日力拓加铝建议日本第二季度铝升水130美元/吨，季度环比增加18%，因日本铝库存下滑。 铝锭现货价格方面：2月29日上海现铝成交集中11180-11190元/吨，贴水60-50元/吨。现货价格持续上涨，持货商逢高出售意愿积极，市场流通货源充足，下游开工率逐步回升，消费需求渐暖，对现货价格起支撑作用，贸易商维持积极接货意愿，市场交投稳步回升。 库存方面：截止2月29日，LME铝库存报2760825吨，较上周五减少7975吨,创下2009年1月22日来的新低（2675700吨）；同期，上期所铝库存报316712吨，周增13128吨，为连增三周，创下去年8月21日来的新高（319433吨）。 操作策略：隔夜沪铝1604合约冲高回落至11290元/吨，因美元指数反弹部分抵消央行降准所带来的利多提振，而且短期沪铝技术回调需求较强烈。操作上建议沪铝1604合约持有昨日在11350元附近建立的空单，止损参考11450元/吨，目标关注11100元/吨。

隔夜，伦敦铝价开于1563美元/吨，亚盘，伦敦铝价震荡上行，进入欧盘，原油上涨，伦敦铝价先抑探低1561美元/吨，后扬高位摸得1589美元/吨，夜间，美国1月成屋签约销售数据不及预期，伦敦铝价走低收于1572美元/吨。成交量减1339手至13686手，持仓量减206手至812369手。 隔夜，沪铝主力开于11300元/吨，盘初空头减仓，铝价迅速拉高11345元/吨，即遭多头高位平仓铝价高位回落探低11270元/吨，承压日均线。多空博弈下，铝价缓慢上行至日均线后震荡整理收于11290元/吨。成交量减17.5万手至39710手，持仓量减7322手至167092手。中国降准，利多大宗商品，料近期沪铝强势震荡，日内运行11250~11400元/吨。现货贴水70~30元/吨。

利空方面，上周公布的数据显示，准备复产和一季度已经准备好投产的产能230万吨，约占一年产量的7%，供应压力增大，利多方面，氧化铝受复产影响，价格大幅上涨。考虑10800元/吨以上做空，第一目标位10000元/吨以下，止损价位12000元/吨。

隔夜中国央行宣布降低金融机构存款准备金率，这是之前市场一直期待的货币政策利好预期，这兑现后并无为金属市场带动多大的利好作用，伦铝表现小幅走好而已，伦铝收报在1572美元，上涨11美元。上海铝锭市场虽然有降准利好，但是隔夜上海铝锭显示受限情况，之昨日早盘受限于11400元后就表现在此线下方窄幅走稳为主。在政策利好预期兑现后市场后转入利多出尽状态，估计上海铝锭暂时缺乏基本面的指引下，或转入11250-11350元区间震荡运行。关注持仓量和成交量的表现，这是可以判断资金流向的，前的多头资金不离场，上海铝锭市场还可以谨慎乐观。今日南海灵通铝锭自提报价料在11230-11280元每吨。

隔夜人行降准释利好带动原油价格反弹，伦铝受振上涨11美元，但中国2月官方制造业PMI或难有改善，目前市场氛围较谨慎，料今日铝锭现货价格下跌。

今日铝锭价格分析： 中国再度超预期降准，但对实体经济刺激有限，主要维持债务轮转对冲资金外流，缓解市场资金压力。对房地产、股市更多稳定意味，间接利好建材类商品。短期来看，沪伦铝价格保持标准上升通道，震荡盘升为主。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将变动不大，仅供参考。

【铝市摘要】隔夜人行降准释利好带动原油价格反弹，伦铝受振上涨11美元，但中国2月官方制造业PMI或难有改善，目前市场氛围较谨慎，料今日铝锭现货价格下跌。 【期货市场】隔夜原油上涨带动基本金属反弹，伦铝尾盘小涨11美元，最新报价为1572美元，涨幅为0.7%；今日沪铝开盘涨跌互现，当前月1603合约开盘价11260元，涨20元，9：20沪铝1603合约最新价报11230元，跌10元；人民银行降准释放利好，但中国2月官方制造业PMI下滑至49且不及预期，令市场氛围重归谨慎，今沪铝或盘整为主。 伦敦金属交易所（LME）29日伦铝最新库存量为2760825公吨，比前一交易日库存量减少7975公吨，铝合金最新库存量为16100公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：昨日国内现货铝价格小幅上涨，长江有色AOO铝锭报11160元-11200元/吨，均价11180元/吨，上涨50元/吨，中铝公司华东地区AOO铝锭报11270元/吨，上涨70元/吨；受需求回升支撑，近期铝价走势强劲，但今日公布的2月官方制造业数据不佳打压市场人气，日内涨势或放缓，预计今日现货铝小幅下调。 【铝市资讯】北京时间29日晚彭博社称，印度计划提高对进口铝和锌的关税，以遏制主要来自中国的廉价供应，保护国内金属生产商的利益。根据周一公布的新财年财政预算草案，印度政府计划将原铝的进口关税从5%提高至7.5%，并将其他铝制品的进口关税从7.5%提高至10%，锌合金的进口关税也将从现在的5%提高至7.5%。印度矿业部长BalvinderKumar本月较早时表示，进口铝的激增仍然是最令人担忧的问题，印度政府正在考虑征收保护性关税。根据商工部商业数据统计局的数据，截至去年11月底的八个月，印度的铝进口量增加了4.5%，至113万吨。