伦铝早评隔夜伦铝价格出现技术性回调，触及1740后小幅回落，收跌在1725，短期料伦铝价格继续测试1750阻力，国内沪铝震荡偏强走势。

2日：伦铝经过早几天的强势上冲，创年内高位记录的走势后，昨夜表现转入调整状态，虽然美元指数大幅回落，但都是只缓和了伦铝的跌幅。伦铝收报在1725美元，下跌11美元。上海铝锭市场表现出强势调整，上海铝锭是先于伦铝冲高，也是先月伦铝出现回落调整走势，不过上海铝锭市场的主要支撑因素，铝锭现货流通货源依旧缺，铝锭现货升水依旧高企，这将支撑上海铝锭强势调整。料上海铝锭主力保持在14000元上方调整运行。

外盘走势：隔夜伦铝价格承压微跌，表现弱于其他基本金属，其中3个月伦铝价格微跌0.66%至1725美元/吨，目前伦铝价格有效企稳于均线组之上，上方反弹阻力关注1800美元/吨，短期需警惕持续走高之后的技术回调需求。 行业资讯：德国最大的铝生产商-Trimet预计将以全部产能运营，因来自于汽车行业的需求持坚。 铝锭现货价格方面：11月1日上海现铝成交集中14900-14910元/吨，对当月升水340-350元/吨。本周无锡库存增加较多，持货商出货积极，上海主要的流通品牌为青铜峡等高端品牌，价格较无锡地区高，杭州持货商稳定出货，库存增多中间商谨慎追涨，补货意愿冷淡，上海价格较高，下游企业趋向于从无锡采购普铝进行生产，整体成交方面，无锡杭州成交好于上海。 库存方面：截止11月1日，LME铝库存报2140550吨，日减750吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；同期，上期所铝库存报85714吨，周微增733吨，为连增三周，但远低于年内库存均值23.3万吨，且接近年内低点83775吨。 操作策略：隔夜沪铝承压微跌至13680元/吨，表现弱于其他基本金属，因铝价持续走高后，高位回调风险有所加大，短期不宜追多。操作上，建议沪铝1701合约多单可逢高减持，日内阻力关注14000元/吨，若上涨乏力，可轻仓短空，下方支撑关注13500元/吨。

隔夜伦敦铝价早市开于1732美元/吨，盘初伦敦铝价小幅下探低位录得1725美元/吨，随后上行至日均线上方，跟随沪铝开启窄幅整理，进入欧洲交易时段，美元急速下挫，提振基金属上行，伦敦铝价成交重心再度上移，一路上扬，摸高1740美元后回落下滑，向下跌破日均线，低位探得1718美元/吨，随后伦敦铝价尝试低位反抽至1735美元/吨附近受阻回落收于1725美元/吨。成交量减2015手至21432手，持仓量增9723手至734240手。 隔夜，沪铝主力开于14100元/吨，多头氛围减弱，短线多头获利离场，铝价下挫趋近5日均线，探低13940元/吨，空头虽蠢蠢欲动，但仍不敢发力，低位平仓为主，多空谨慎下，沪铝主力围绕14000元/吨整数关口震荡，收于14015元/吨。成交量减15.6万手至68390手，持仓量减4742手至183350手。现货市场渐回理性，主力仓量后移，多空谨慎情绪浓厚，料沪铝主力测试14000元/吨整数关口的有效性，料日内运行13900~14100元/吨。现货升水260-300元/吨。

周二伦铜上涨1.07%至4914；伦铝下跌0.66%至1725。上期所铜铝夜盘亦走势分化，沪铜主力1701高开高走，上涨0.98%至39040；沪铝主力1612低开低走，下跌0.74%至14015。铝价在近期强劲上涨后陷入回调整固，但中国需求前景的改善继续带动铜价走升。此外，煤炭价格的上涨导致有色金属的生产成本增加，这亦是支撑铜铝价格的主要因素之一。 操作建议：沪铜多单继续持有，沪铝部分多单离场。

【铝市摘要】隔夜油价续跌推升市场避险情绪，隔夜伦铝涨势回落收跌12美元，铝价或有短暂技术性调整，日内沪铝料偏弱震荡，预计今日现货铝小幅下跌。 【期货市场】市场供大于求且投资者对石油输出国组织能否顺利实施石油减产计划的担忧上升，晚间原油承压下跌。隔夜伦铝涨势消退，收盘下跌12美元，最新收盘价报1725美元，跌幅为0.66%；成交量21429手减少2018手，持仓量734240手增加9723手；今日沪铝当前月1611合约开盘价14520元跌35元，9：20沪铝1609合约最新价报14435元，跌120元；晚间美联储会议结果出炉前市场观望气氛偏浓，预计今日沪铝偏弱盘整。 伦敦金属交易所（LME）1日伦铝最新库存量为2140550公吨，比前一交易日库存量减少750公吨，铝合金最新库存量为13680公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：昨日国内现货铝价回落，长江有色AOO铝锭价报14860-14900元/吨，均价14880元/吨，下跌100元/吨；中铝公司华东地区AOO铝锭价报15100元/吨，持平；全球铝制造商看好未来汽车行业对铝的需求，铝市未来前景或更加乐观，预计后市仍有上行动能。前期连续上涨后沪铝现技术性盘整，日内或弱势震荡为主，预计今日现货铝小幅下跌。 【铝市资讯】德国最大的铝生产商--Trimet Aluminium的执行委员会成员Thomas Reuther表示，由于来自汽车等行业的需求持坚，预计在未来一年里公司将以全部产能运营。公司在德国埃森市、汉堡和佛尔德，以及在法国Saint-Jean-de-Maurienne均有铝冶炼厂运营。Reuther称，未来一年里汽车行业料仍是需求的主要推动因素，因汽车生产者将增加对轻量化铝部件的使用来削减耗油量。

今日铝锭价格分析： 美国大选不确定性引发市场风险偏好上升，美元、美股、美债等资产遭到抛售，黄金大涨。沪伦铝价格隔夜集体继续小幅回落，短期调整展开。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌或持平，仅供参考。

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交665068手，AL1701成交294782手。开盘于13740元/吨，最高13750元/吨，最低13445元/吨，报收于13200元/吨。下跌540元/吨，幅度为3.93%。 今日AL1701合约持仓187476手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为14560元/吨，下跌320元/吨。A00铝锭升贴水平均值为415元/吨。LME三个月期货盘面价为1716.5美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-0.75美元/吨。 3、宏观及行业资讯 中国10月官方制造业PMI 51.2，创逾两年来最高，预期50.3，前值50.4；中国10月官方非制造业PMI54，前值53.7。统计局：生产和市场需求回暖，扩张有所加快；进出口形势依然严峻，中、小企业资金紧张状况有所加剧。 中国10月财新制造业PMI 51.2，为两年来最大增速，预期50.1，前值50.1。莫尼塔钟正生：制造业似乎明显回暖。后续政策支持可能仍然必须，否则工业生产有被投资拖累的风险。 发改委批复投资项目的速度仍保持较高水平，统计显示发改委批复的项目投资规模已经超过2900亿元。 发改委相关负责人表示，煤矿与电力企业拟签订中长期协议，是煤炭交易秩序规范化的一件大事，同时也向当前非理性上涨的煤炭价格发出了明确信号，有利于稳定市场和供应，有利于深入推进煤炭去产能和实现脱困发展。 日本央行公布利率决议，维持基准利率在-0.1%不变，维持货币基础年增幅为80万亿日元不变，维持10年期国债收益率目标在0%左右；在通胀率持稳于2%上方以前会继续扩大货币基础。通胀预测期间截止到2018财年末。 澳大利亚联储公布11月利率决议：维持基准利率在1.50%不变，预期1.50%，前值1.50%。 4、操作策略 11月2日，沪铝主力合约AL1701完成移仓换月，并且在现货大跌的带领下一路打至跌停板。隔夜美元指数连续下挫，原油价格震荡整理，伦铝盘面小幅下跌。现货方面，长江有色金属铝锭报价大幅下跌320元/吨，现货平均升水扩大到415元。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力多头大幅增仓，建议现观望为主，激进者可低点买入。方正中期期货 胡彬